為進一步支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，近日，中國人民銀行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。央行有關(guān)負責人表示，此次降準將釋放長期資金約8000億元。
此次降準，降的是銀行的存款準備金率，而非存款利率，因此，很多市民都認為降準和自己沒有關(guān)系。但實際上，降準對金融市場會產(chǎn)生一系列的連鎖反應，老百姓的錢袋子也會因此受到影響。
降準是什么 釋放市場貨幣流通量
在許多市民看來，降準這個詞語顯得高端難懂。“降準”的全稱是降低存款準備金率，是央行貨幣政策之一，與利率調(diào)整、貨幣量增發(fā)等都是經(jīng)濟調(diào)控的常見手段。降低存款準備金率，表明流動性已開始步入逐步釋放過程。
存款準備金的作用在于防范風險。簡言之，它意味著當每一筆存款進入銀行時，銀行需要按比率向央行上繳一部分存款準備金，剩下的才用以繼續(xù)放貸等業(yè)務。
這樣循環(huán)往復，由于存款準備金的存在，這筆數(shù)額限定的存款每次能貸出的額度會逐步降低。如此便可以大概理解降低存款準備金率的內(nèi)涵所在，它意味著貨幣流通量的增加。
2018年以來，央行已經(jīng)五調(diào)存款準備金率，普惠金融定向降準在2018年1月25日實施，2018年4月25日進行了第一次“降準置換中期借貸便利”的操作，2018年7月5日降準支持市場化法治化“債轉(zhuǎn)股”和小微企業(yè)融資，2018年10月15日進行了第二次“降準置換中期借貸便利”的操作，今年1月4日第三次降準置換中期借貸便利。
央行有關(guān)負責人表示，此次降準仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。
降準影響幾何 銀行理財產(chǎn)品收益率下跌趨勢不改
“此次降準對于銀行來說，就是放在中央銀行的法定存款準備金率將降低，那么銀行也將有更多的可支配資金。”市內(nèi)一銀行工作人員介紹，此次降準后，銀行的貸款額度會增加，將為之后有意向貸款的市民帶來好處，貸款利率會有所降低。“另外，銀行理財產(chǎn)品收益率或?qū)⒀永m(xù)下跌趨勢。”
過去一年，銀行理財?shù)氖找媛室恢痹诔掷m(xù)下跌，直到2018年12月下旬略有反彈，但是“年末翹尾”效應較弱。據(jù)融360數(shù)據(jù)顯示，最新一周銀行理財平均預期收益率為4.4%，較前一周小幅下降，降準之后，銀行理財產(chǎn)品收益率將延續(xù)下跌趨勢。
同時，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做。這樣安排能夠基本對沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動性波動，有利于金融機構(gòu)繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。
對于股市來說，理論上降準對股市屬于利好，尤其在當前股市持續(xù)低迷的狀況下，有利于提振市場信心。不過，從過去經(jīng)驗來看，無論是降準還是降息，對股市的影響都不太明顯。2014年以來，央行共降準10次，降準之后的30天內(nèi)，有4次股市是下跌的，6次股市是上漲的。
權(quán)威解讀
對于此次降準，中國人民銀行有關(guān)負責人也對其進行了解讀。
此次降準置換中期借貸便利釋放多少資金?
此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。
此次降準如何支持實體經(jīng)濟?
此次降準及相關(guān)操作凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實體經(jīng)濟貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導有利于實體經(jīng)濟降成本。這些都有利于支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
央行降準1個百分點凈釋放長期資金約8000億元
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